پیشبینی رشد درآمد Coinbase
بر اساس گزارش Bloomberg Intelligence، درآمد Coinbase از استیبلکوینها ممکن است به دلیل افزایش استفاده از USDC در پرداختها، به میزان هفت برابر افزایش یابد. این پیشبینی در حالی مطرح میشود که کنگره ایالات متحده در حال بررسی ممنوعیت پرداخت سود به دارندگان استیبلکوینها است که میتواند نحوه کسب درآمد این شرکت را دستخوش تغییرات جدی کند.
رشد قابل توجه درآمد استیبلکوین
درآمد Coinbase از استیبلکوینها در سال 2025، 19 درصد از کل درآمد این شرکت را تشکیل میدهد و پیشبینی میشود که با تسریع در پذیرش USDC، این رقم به دو تا هفت برابر افزایش یابد. با وجود اینکه Coinbase در سهماهه چهارم 2025 با زیان خالص 667 میلیون دلاری مواجه شد، اما درآمد کلی این شرکت از استیبلکوینها در سال گذشته به حدود 1.35 میلیارد دلار رسید.
تأثیر سیاستهای جدید بر استیبلکوینها
رشد استفاده از استیبلکوینها و بهویژه USDC، باعث شده تا سیاستهای مربوط به سوددهی این ارزها به موضوعی حساس تبدیل شود. قانون GENIUS که در ژوئیه 2025 به امضای رئیسجمهور ایالات متحده رسید، به صراحت پرداخت سود به دارندگان استیبلکوینها را ممنوع کرده است. این قانون بهویژه از سوی لابی بانکها حمایت میشود، زیرا استیبلکوینهای سودده میتوانند سپردهها را از سیستم بانکی سنتی خارج کنند.
در حال حاضر، بانکها و حامیان آنها در حال تلاش برای بستن هرگونه راهفرار قانونی در مذاکرات مربوط به قانون CLARITY هستند. این قانون به دنبال جلوگیری از پرداخت هرگونه پاداش به مشتریان از سوی صرافیها مانند Coinbase است. در ژانویه، Coinbase به دلیل مخالفت با این قوانین، حمایت خود را از این لایحه پس گرفت.
“اگر کنگره پاداشها را ممنوع کند، Coinbase میتواند سهم بیشتری از درآمد Circle را حفظ کند.”
درآمد Coinbase از ذخایر USDC از طریق همکاری با Circle به دست میآید و این دو شرکت درآمد خود را بر اساس توزیع USDC تقسیم میکنند. به گفته آرمسترانگ، اگر کنگره پاداشها را ممنوع کند، این شرکت میتواند درآمد بیشتری از همکاری با Circle کسب کند، هرچند که کاربران از سوددهی محروم خواهند شد.
آینده قانون CLARITY
قانون CLARITY که به دنبال تقسیم مسئولیتهای کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) است، در حال حاضر در حال بررسی در سنا است. سناتور برنی موریانو پیشبینی کرده است که این قانون ممکن است به زودی در کنگره تصویب شود. با توجه به اینکه استیبلکوینها تقریباً یکپنجم از درآمد Coinbase را تشکیل میدهند، شکل نهایی این قوانین میتواند تأثیر زیادی بر مدل کسبوکار این شرکت داشته باشد.
با توجه به رکوردهای جدید در حجم معاملات استیبلکوینها، آینده این بازار و قوانین مربوط به آن، بهویژه برای صرافیهایی مانند Coinbase، از اهمیت ویژهای برخوردار است.