نوسانات بیتکوین و چرخههای تاریخی
آدام بک، یکی از چهرههای برجسته بیتکوین که در وایتپیپر اولیه این ارز دیجیتال ذکر شده است، به تازگی در کنفرانس iConnections در میامی به تحلیل نوسانات اخیر بیتکوین پرداخته است. او معتقد است که این نوسانات با چرخههای چهار ساله گذشته سازگار است و نشاندهنده ناپایداری ذاتی این ارز دیجیتال است، نه اینکه نظریه آن شکسته شده باشد. با وجود بهبود شرایط سیاسی و قانونی در ایالات متحده، بیتکوین در سال گذشته حدود ۲۶ درصد کاهش یافته است.
شرایط بازار و واکنش سرمایهگذاران
بک اشاره کرد که مشارکت نهادها در بیتکوین هنوز در مراحل ابتدایی است و انتظار دارد که پذیرش گستردهتر در طول زمان نوسانات قیمت را کاهش دهد. او گفت: "بیتکوین به طور کلی نوسانی است" و افزود که برخی از شرکتکنندگان بازار ممکن است بر اساس الگوهای تاریخی تجارت کنند. این در حالی است که سرمایهگذاران انتظار داشتند با ورود نهادها، بازار به ثبات بیشتری برسد.
تأثیرات سیاستهای جدید بر بازار
بک به این نکته اشاره کرد که با وجود بهبود شرایط قانونی و ورود صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین، بازار نتوانسته است به طور کامل از عدم قطعیتهای کلان اقتصادی جدا شود. در عوض، این دارایی در برخی مواقع همراستا با بازارهای ریسکپذیر دیگر معامله شده است. در حالی که داراییهای سنتی مانند طلا و نقره به رکوردهای جدیدی دست یافتهاند، بیتکوین به کاهش خود ادامه داده است.
او همچنین به ساختار سرمایهگذاران بیتکوین اشاره کرد و گفت: "سرمایهگذاران ETF معمولاً نسبت به معاملهگران خردهفروشی پایدارتر هستند". این بدان معناست که نهادها میتوانند در زمان نوسانات بازار، سبدهای خود را متعادل کنند، در حالی که سرمایهگذاران خردهفروشی معمولاً در زمان افزایش قیمت بیشتر سرمایهگذاری میکنند.
بک همچنین به این نکته اشاره کرد که هنوز سرمایهگذاری نهادها به طور کامل وارد بازار نشده است و با وجود حل موانع قانونی، هنوز هم فضای بیشتری برای ورود سرمایهگذاران بزرگ وجود دارد. او پیشبینی میکند که با گذشت زمان، پذیرش بیشتر میتواند به کاهش نوسانات کمک کند.
بک گفت: "نوسانات بخشی از تصویر است و نشاندهنده مرحله پذیرش بیتکوین است."
او بیتکوین را با سهامهای اولیه مانند آمازون مقایسه کرد و گفت که نوسانات شدید قیمت در این مرحله طبیعی است. به گفته او، با بلوغ پذیرش و ورود بیشتر نهادها و شرکتها، نوسانات قیمت بیتکوین باید کاهش یابد.
بک همچنین به مقایسه ارزش بازار بیتکوین با طلا پرداخت و گفت که این مقایسه میتواند معیاری برای پذیرش باشد. او معتقد است که بیتکوین هنوز حدود ۱۰ تا ۱۵ برابر کوچکتر از طلا است و این نشاندهنده پتانسیل رشد بیشتر آن به عنوان یک دارایی ارزشمند است.
در نهایت، با وجود نوسانات کوتاهمدت، بک تأکید کرد که استدلال سرمایهگذاری در بیتکوین همچنان معتبر است. او گفت: "بیتکوین به عنوان یک کلاس دارایی در دهه گذشته به طور کلی بالاترین بازده سالانه را داشته است."
به طور کلی، آدام بک نوسانات بیتکوین را نه به عنوان یک نقص، بلکه به عنوان ویژگیای از مرحله پذیرش آن میبیند و معتقد است که این نوسانات در نهایت به ثبات بیشتری منجر خواهد شد.