وضعیت فروش کوتاه در سهام استراتژی
علاقه به فروش کوتاه در سهام استراتژی (MSTR) به 14 درصد از ارزش بازار آن رسیده است که بالاترین میزان در میان سهامهای تحت نظر FactSet و Goldman Sachs محسوب میشود. این وضعیت نشاندهنده تسلط بازیهای نزولی در بازار است، اما برخی تحلیلگران معتقدند که این موقعیت ممکن است به دلیل معاملات پایه باشد و نه صرفاً شرطبندی بر روی کاهش قیمت.
به گفته شرکتکنندگان بازار، این علاقه بالا به فروش کوتاه احتمالاً به معاملات پایه MSTR و BTC مربوط میشود. شرکتهایی مانند Jane Street موقعیتهای بزرگی در هر دو MSTR و IBIT بلک راک ایجاد کردهاند که نشاندهنده استراتژیهای ترکیبی بلند و کوتاه به جای تمایل خالص به نزول است.
تحلیل وضعیت مالی استراتژی
سهام استراتژی در حال حاضر با زیان غیرواقعی حدود 7 میلیارد دلار در داراییهای بیتکوین خود مواجه است. با این حال، این رقم تأثیری بر قیمت سهام در کوتاهمدت ندارد. استراتژی از سال 2020 شروع به افزودن بیتکوین به ترازنامه خود کرده و تاکنون 717,722 بیتکوین به ارزش 47 میلیارد دلار خریداری کرده است. با وجود کاهش 20 درصدی قیمت سهام در سال جاری، ارزش بازار آن به حدود 42 میلیارد دلار رسیده است.
تحلیلگران یکی از دلایل افزایش علاقه به فروش کوتاه را معاملات پایه میدانند. در این زمینه، معاملهگران ممکن است ETFهای بیتکوین اسپات مانند IBIT بلک راک را خریداری کرده و همزمان سهام MSTR را بفروشند تا از کاهش حقه MSTR نسبت به داراییهای BTC خود سود ببرند.
“من مشکوک هستم که بسیاری از این علاقه به فروش کوتاه هنوز هم به معاملات پایه MSTR و BTC مربوط میشود.”
به گفته برایان بروکشر، متخصص شرکتهای خزانهداری بیتکوین، خریدهای اخیر Jane Street از IBIT میتواند بخشی از معاملات پایه باشد که با موقعیتهای کوتاه در MSTR جفت شده است. طبق گزارشهای اخیر، Jane Street بیش از 7 میلیون سهم از صندوق بیتکوین بلک راک خریداری کرده است.
تأثیر بر بازار استیبلکوینها
در همین حال، ارزش بازار استیبلکوین پیشرو، تتر، برای دومین ماه متوالی کاهش یافته است. این کاهش نادر، نشانهای از فشار مجدد در بازارهای کریپتو است. تحلیلگران میگویند که کاهش عرضه استیبلکوینها، به همراه تقاضای ضعیف برای ETFهای بیتکوین اسپات در ایالات متحده، شک و تردیدهایی را درباره پایداری هرگونه بهبودی در بیتکوین و داراییهای دیجیتال گستردهتر ایجاد کرده است.
در حالی که USDC از پایینترین سطح خود در ژانویه به حدود 75 میلیارد دلار ارزش بازار بازگشته است، رشد آن در سال جاری متوقف شده و این موضوع نشاندهنده رکود کلی در میان استیبلکوینهای بزرگ است.