پیشنهاد OCC و تأثیر آن بر استیبلکوینها
دفتر کنترل ارز ایالات متحده (OCC) با انتشار یک پیشنهاد 376 صفحهای به دنبال حل مناقشه جاری در مورد سود استیبلکوینها است. این پیشنهاد به اجرای قانون GENIUS میپردازد که هدف آن ایجاد چارچوبی برای استیبلکوینهای پرداختی در ایالات متحده است. طبق این پیشنهاد، نهادهای تحت نظارت نمیتوانند هیچ نوع سود یا بهرهای را به دارندگان استیبلکوینها پرداخت کنند.
جزئیات پیشنهاد و محدودیتها
پیشنهاد OCC به مدت 60 روز برای نظرات عمومی باز است و شامل قوانین دقیقی برای صادرکنندگان استیبلکوینهای پرداختی تحت نظارت OCC میباشد. این پیشنهاد به وضوح بیان میکند که پرداخت هر نوع سود، چه به صورت نقدی و چه به صورت توکن، ممنوع است. این اقدام به منظور جلوگیری از هرگونه سوءاستفاده و حفظ شفافیت در بازار استیبلکوینها انجام میشود.
نقش قانون GENIUS در این زمینه
قانون GENIUS که در ژوئیه 2025 به تصویب رسید، چارچوبی فدرال برای استیبلکوینهای پرداختی ایجاد کرده و صدور آنها را به صادرکنندگان مجاز محدود میکند. این شامل شرکتهای وابسته به بانکها و برخی شرکتهای بزرگ تحت نظارت ایالتها میشود. پیشنهاد OCC به دنبال ترجمه این چارچوب قانونی به محدودیتهای عملی است.
در این پیشنهاد، یک فرضیه قابل رد وجود دارد که اگر یک صادرکننده با یک طرف وابسته توافقی برای پرداخت سود داشته باشد، به احتمال زیاد این اقدام نقض قانون محسوب میشود. این فرضیه به نهادهای تحت نظارت این امکان را میدهد که با ارائه مدارک کتبی، این فرضیه را رد کنند.
“پیشنهاد OCC به دنبال حل مناقشه در مورد سود استیبلکوینها از طریق قانونگذاری است.”
این پیشنهاد همچنین دو استثنا را شامل میشود. اول، این پیشنهاد به هیچ وجه مانع از این نمیشود که بازرگانان به طور مستقل تخفیفهایی برای استفاده از استیبلکوینها ارائه دهند. دوم، صادرکنندگان میتوانند سودهای حاصل از استیبلکوین را با شرکای غیر وابسته در یک توافقنامه سفید به اشتراک بگذارند.
پیامدهای این پیشنهاد برای CLARITY و شرکتها
اگر پیشنهاد OCC به شکل فعلی نهایی شود، تأثیرات مستقیمی بر بحثهای مربوط به قانون CLARITY خواهد داشت. این قانون به بررسی این موضوع میپردازد که آیا ارائهدهندگان خدمات دارایی دیجیتال باید اجازه پرداخت سود یا جوایز بر روی موجودیهای استیبلکوین را داشته باشند یا خیر. این موضوع به یکی از نقاط تنش بین ذینفعان صنعت تبدیل شده است.
با استفاده از اجرای قانون GENIUS برای ممنوعیت سود در سطح صادرکننده، این چارچوب به طور مؤثری یک خط پایه بدون سود برای استیبلکوینهای پرداختی تحت نظارت OCC ایجاد میکند. برای شرکتهایی مانند Coinbase که ادعا میکنند باید قادر به ارائه سود بر روی موجودیهای استیبلکوین باشند، پیام این پیشنهاد واضح است: سود استیبلکوین و استیبلکوینهای تحت نظارت OCC در دو طرف یک خط نظارتی قرار دارند.
در نهایت، این پیشنهاد میتواند به تغییرات عمدهای در نحوه عملکرد بازار استیبلکوینها منجر شود و به شفافیت بیشتری در این حوزه کمک کند.