ادعای جدید درباره کمبود بیتکوین
اخیراً یک تحلیل بازار که تقریباً 5 میلیون بار مشاهده شده، ادعا کرده است که بیتکوین به دلیل وجود ابزارهای مالی جدید، از جمله قراردادهای آتی و ETFها، دیگر کمبود ندارد و عرضه آن به طور نظری بینهایت شده است. این ادعا به سرعت در فضای مجازی پخش شد و واکنشهای متعددی را به همراه داشت.
واکنشهای صنعت ارز دیجیتال
تحلیلگران و مدیران در صنعت ارز دیجیتال به این ادعا پاسخ داده و تأکید کردند که ابزارهای مالی مانند قراردادهای آتی، تأثیری بر عرضه واقعی بیتکوین ندارند. هرییت براونینگ، معاون فروش در یک شرکت معتبر، گفت: "وقتی مؤسسات از طریق ETFها و دیگر ابزارها سرمایهگذاری میکنند، کمبود بیتکوین را کاهش نمیدهند، زیرا تعداد کل بیتکوینها همیشه 21 میلیون خواهد بود."
تأثیر بازارهای مالی بر قیمت بیتکوین
با وجود اینکه بازارهای مالی جدید به سرمایهگذاران این امکان را میدهند که بدون داشتن بیتکوین، به آن دسترسی پیدا کنند، اما این به معنای کاهش کمبود آن نیست. لوک نولان، یک محقق ارشد، به این نکته اشاره کرد که "بازارهای کاغذی مانند بازار طلا، هیچ تأثیری بر کمبود واقعی آن ندارند و منطق مشابهی برای بیتکوین نیز وجود دارد."
در حال حاضر، حدود 19.99 میلیون بیتکوین استخراج شده است، اما نولان هشدار میدهد که این عدد ممکن است گمراهکننده باشد، زیرا بسیاری از این سکهها در دسترس سرمایهگذاران نیستند. تخمین زده میشود که تا 4 میلیون بیتکوین به طور دائمی گم شدهاند.
براونینگ همچنین افزود که با افزایش تقاضا برای ETFها و دیگر ابزارهای مالی، کمبود واقعی بیتکوین تقویت میشود. "ETFهای اسپات نیاز به نگهداری فیزیکی بیتکوین دارند و در سال 2025، مجموع داراییهای ETF و خزانهداری شرکتها به طور قابل توجهی افزایش یافته است."
تغییرات در کشف قیمت بیتکوین
نقدهای جدید به ادعای کمبود بیتکوین نشان میدهد که کشف قیمت آن در کوتاهمدت به شدت تحت تأثیر ابزارهای مالی قرار دارد. براونینگ توضیح داد که بازارهای آتی به عنوان یک بستر اصلی برای بیان دیدگاههای سرمایهگذاران عمل میکنند و به همین دلیل نقش مهمی در کشف قیمت اسپات دارند.
او همچنین به سه کانال اصلی اشاره کرد که از طریق آنها ابزارهای مالی بر قیمت بیتکوین تأثیر میگذارند. اول، بازارهای آتی مانند CME تأثیر زیادی بر کشف قیمت کوتاهمدت دارند. دوم، بانکها معمولاً برای پوشش ریسک خود، بیتکوین را از طریق ETFها خریداری میکنند و این باعث افزایش تقاضا میشود.
"بازارهای کاغذی تأثیری بر کمبود واقعی بیتکوین ندارند، مشابه طلا."
در نهایت، نیمی از حجم معاملات بیتکوین به ابزارهای مالی مربوط میشود و بسیاری از شرکتکنندگان مؤسسهای ترجیح میدهند از این ابزارها برای کارایی سرمایه و پوشش ریسک استفاده کنند. این تغییرات نشاندهنده یک تحول در نحوه تعامل سرمایهگذاران با بیتکوین و بازارهای مالی است.